碳化硅市场持续增长，在新能源汽车、光伏逆变等领域渗透率正在不断提高。
根据国信证券数据，我国2025年1月新能源上险乘用车主驱模块中SiC MOSFET占比为18.9%，800V车型渗透率约15%，800V车型中碳化硅渗透率为71%。
预计2023-2033年的十年间，太阳能逆变器市场将会从1352亿美元增长至7307亿美元，年均复合增长率高达18.38%。有研究机构预计，2025年SiC光伏逆变器占比将达到50%。
在SiC市场加速扩张，应用渗透持续提高的背后，是SiC产能扩张带来的广泛降价。
首先是材料端，在此前天域半导体的招股书中，披露了SiC外延片的价格走势。首先是4英寸在近几年销量越来越低，6英寸占主导地位。6英寸SiC外延片在2021年到2023年的平均单片售价分别是9913元、9631元、8890元，2024年上半年的平均售价更是大幅降至7693元。
2024年上半年，天域半导体也正式出货8英寸的SiC外延片，平均售价为13625元/片。
天域半导体表示，SiC外延片价格在2024上半年大幅下降，主要是由于公司策略性降低售价以提高市场渗透率，叠加上游原材料供应商扩充产能及改善SiC衬底生产工艺，SiC衬底市场售价下跌，令公司外延片产品有更大的价格调整空间。
意思就是上游衬底价格下跌，是外延片降价的关键因素。那么我们再来看下衬底侧的价格走势。
天岳先进财报披露了衬底销售额和销售数量的数据，尽管没有对衬底尺寸进行分类统计，但也可以通过均价大致了解到衬底整体价格的走势。2022年到2024年，天岳先进SiC衬底的平均售价分别是5110元、4798元、4080元。
2024年天岳先进SiC衬底的均价同比下降近15%，这是公司历史最大的跌幅。
笔者此前了解到的市场数据是，今年6英寸SiC衬底价格已经在3000元左右，8英寸由于产能处于爬坡，受到良率和产能等影响，价格目前在万元左右。
而下游的SiC功率器件厂商，在去年普遍面临的一个问题就是，公司生意好了，订单多了，出货多了，但是不赚钱。
这种现象除了在从业者的反馈中了解到之外，一些功率器件大厂的财报数据中也能够反映出来。
英飞凌在2024财年实现了6.5亿欧元的SiC业务营收，同比增长30%。在财报会议上，英飞凌CEO表示，尽管SiC价格有所下降，但随着出货量增加，成本也在大幅下降。英飞凌的财报数据中没有披露SiC业务的利润率，但2024财年整体利润率大幅下降至20.8%，2023年这个数字为26.1%，英飞凌预计2025财年利润率在14%至19%之间，将继续下跌。
另一家SiC大厂意法半导体，2024年其功率与分立子产品部营收下降22.1%，利润率仅为11.9%，去年同期这个数字则高达25.4%。
安森美去年四季度净利润同比下跌28%；同期Wolfspeed营收同比下跌22%，亏损持续扩大至3.72亿美元。
整体来看，SiC市场的规模去年是有增长的，然而利润率上看，或许是受到整体半导体市场行情下行的影响，主流SiC企业依然存在着利润率下降的情况。
按照产业逻辑，作为一个新兴的市场，SiC每年必然会有一定的降价幅度，但去年整体市场的低迷，以及扩张产能的大规模落地，加速了这个进程。从产业周期来看，要看到SiC价格止跌甚至回升，可能还需要经历更大规模的产能收缩。
