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历时数月有余的元宇宙话题热浪，目前似乎正面临转型的关键节点。
自2021年下半段以来，国内元宇宙领域的投融资活动显著提速。据极客公园依据公开信息统计显示，在第三季度之后的这段时间内，该赛道累计完成了187起融资事件，累积融资额超过了306亿人民币。即便剔除了字节跳动斥资90亿元收购Pico这一特殊交易，行业在过去10个月里仍旧吸纳了近216亿元的投资资金，呈现出高度活跃的状态。
与先前半年的迅猛发展形成鲜明对比的是，近两个月元宇宙领域的投融资活动呈现出放缓态势，并且行业巨头在这一领域的战略部署报道也相对减少。此情此景不禁让人联想到2015年至2016年间VR/AR行业的热潮，当资本之风不再吹拂时，该领域从繁荣走向了萧条的历程仅用数月便清晰呈现。
这不仅仅是一次历史重演的可能性提示，同时也引发深思：在经历了元宇宙的初期热情后，投资界是否正面临重新评估这一新兴领域的阶段，并采取更加审慎的态度，以此寻求更稳健的发展路径？或者，它预示着一次全新的行业洗牌周期的开启，将促使元宇宙产业以更加成熟和可持续的方式向前推进？
无论是哪一种情况，当前的市场动态无疑都在提醒我们：在追逐技术前沿的过程中，平衡与耐心同样重要。对于投资方、科技巨头乃至整个生态系统而言，如何把握这一转折点，寻找并深化那些真正具有长期增长潜力的机会，将是决定未来行业走向的关键所在。
八个月过去，这场轰动一时的元宇宙热潮，是否即将步入消退之际？
诸多活跃于虚拟现实与增强现实行业的专家及内部人士均察觉到：自二零二二年第一季度，尤其是从三月份起，持续数月间狂热涌动的元宇宙投资高潮，如今似乎已显现出逐渐冷却的迹象。
在探讨二零二二年第二季度的融资概览时，我们追溯到了截至四月三十一日的数据点，以此描绘出最新且最详细的资本流动图景。通过极客公园的专业分析和整理，这一时期内，各行业呈现出丰富多彩的投资动态与趋势，为我们提供了深入洞察与前瞻性视野。
据极客公园依据公开资料的精心归纳，在字节跳动于八月末完成对Pico的并购之后，国内元宇宙领域的融资事件数量呈现出显著增长的趋势：在2021年第三季度至2022年第一季度期间，该领域分别录得了53起、47起和74起融资事件。这一数字较之2021年前两个季度实现了显著提升。
在二零一六年至二零一八年间，涌现出一批VR/AR领域的创业企业，在先前一轮技术与市场热潮的推动下崭露头角；这些企业包括小派科技、大朋VR、众趣科技、VEER、沉浸世界以及灵犀微光等。期间，上述公司均成功完成了一轮新的资本注入，标志着他们在行业内的持续成长和市场认可。
自三月份起，元宇宙领域的投资步伐呈现出一定的减速迹象。根据极客公园的数据分析，今年三月与四月期间，该领域内共记录到二十二起和十三起融资事件，较前几个月轻微减少。
从三月份开始，元宇宙赛道的融资活动节奏已经显示出减缓的趋势。具体来看，在2022年的3月至4月间，分别有22次和13次融资发生，相较于之前的几个月出现了一定幅度的小幅下滑现象。
一位经验丰富的行业专家向极客公园披露了他近期的观察：似乎风投领域的热度已出现一定程度的冷却迹象。最直观的表征在于：往昔朋友圈中为业界同僚的成功融资而欢呼雀跃的频次明显放缓，去年年末与今年初时每周乃至更频繁地接踵而至的信息流，现今则被压缩至每月一两次的光景。
经过深入沟通与探讨，诸位业界专家及投资者一致认同，促成这一现象的潜在因素可归纳为三个方面。
年初，业界曾有风声指出，大型互联网企业可能面临更为严格的外部投资与并购规制，这一信息的流传引发了投资界的普遍关切与审慎态度，投资者们在决策时愈发考量风险与不确定性，进而采取了更加保守的投资策略。
历经数载市场洗礼，幸存的精良企业在业界寥寥可数，近期吸引了众多投资人的瞩目追捧，目前市场上可供选择的杰出项目已屈指可数。
专注于元宇宙领域的主要为以美元计价的资金来源，近来此领域的资金面临挑战，其投资决策与执行力度明显趋缓。
当前一级市场中的投资热度似乎有所减退，这不禁让人联想到一个关键疑问——围绕元宇宙的狂热是否会如2016年的情形一样归于沉寂？
为了洞察元宇宙现象的冷却迹象，有必要探究其爆发性流行的根本原因。
从大众的角度审视，元宇宙热度的涌动主要源于二级市场中元宇宙相关股票的激增现象。去年九月，在一系列行业关键事件的影响下，一批聚焦于元宇宙领域的上市企业股价迎来了显著攀升。在那段最为狂热的日子里，只要任何公司能够与元宇宙概念稍作关联，便能在资本市场上掀起一波涨停板高潮，展现出异常活跃的投资热情和市场关注。
VR与AR领域的领军企业在资本市场上的表现尤为突出，其中Meta和索尼两大虚拟现实巨头的核心供应商——歌尔声学，在短期内实现了股价显著攀升，涨幅超过二十个百分点；而网易这一科技股在经历两周的调整后，股价也迎来了约二十个点的反弹。这一系列市场反应充分彰显了VR/AR技术领域内的巨大潜力与投资者对其前景的乐观预期。
在尚处萌芽阶段的虚拟现实与增强现实领域中，仅有少数企业成功登陆资本市场，这一情况反而为某些巧立概念的上市公司提供了绝佳的机会，使他们成为市场上的最大受益者。
在两家知名手机游戏公司中，中青宝与汤姆猫，分别公布了两款以元宇宙为概念的游戏开发蓝图后，市场对这两家公司的热情迅速升温，中青宝的股价从8点激增至42点，其涨幅达到了惊人的400%；而汤姆猫的市值亦随之水涨船高，从3点攀升至接近6点的高度，市值增长幅度接近100%，展现出元宇宙概念在投资领域的巨大吸引力与市场反响。
投资者在追逐市场热点的同时，一级市场的价值探寻者——专注于早期项目投资的专业人士——则致力于挖掘潜在的行业机遇与增长潜力。
自2021年第三季度起，元宇宙领域的投资活动显著提速，在此期间，众多重量级玩家如字节跳动、腾讯、网易、完美世界与三七互娱等互联网巨头均参与其中，这不仅驱动了一级市场投资者对元宇宙赛道的热情涌入，同时也催化了行业内的资本流动，进一步加速了技术与创新的融合与发展。
投资决策的核心考量通常包含两方面：其一，在过去数年内，面向消费者的互联网领域已逐步展现出饱和迹象，市场急需一种崭新的领域来吸纳投资者的资本。这正是大型机构纷纷转向产业互联网、硬科技以及新消费等新兴领域的原因所在；而元宇宙作为未来互联网生态的一次革新尝试，拥有着无限的创意空间与潜在价值上限，其广泛的产业链则为投资带来了多元化的机遇。
其二，考虑到元宇宙在技术、应用与商业模式上的多维度创新，它不仅为投资者提供了广阔的想象空间，而且通过构建一个连接物理世界与数字世界的桥梁，有望催生出前所未有的商业生态。这一领域因其丰富的应用场景和潜力巨大的市场前景而备受青睐，成为了资本追逐的焦点之一。
综上所述，投资人对于元宇宙的投资决策主要基于对现有市场结构变化的理解以及对未来科技趋势的前瞻判断，认为其不仅具有填补投资缺口的能力，还能够引领新的经济增长点。
元宇宙领域的初创企业普遍存在商业模式不成熟的问题，在短期内难以实现资本市场上的公开上市，并为投资者带来退出机会的挑战，这曾是导致许多投资者不愿涉足该领域的主因之一。然而，随着互联网领军企业的相继入局并积极进行对这一领域创业公司的投资与并购活动，他们不仅为其生态系统注入了新的活力和发展潜力，同时也开辟了多元化和更为顺畅的投资人退出渠道。这种动态为元宇宙市场的发展和投资生态带来了显著的改变与升级。
大企业踏足此领域，无疑激发了资本市场的热度浪潮，其中推动这一波增长的关键力量，便是由字节跳动与腾讯两强并进所引发的。对于字节跳动的贡献无需详述，其影响力自是不言而喻；而提及腾讯，则需追溯至更早期的战略布局，显示了其对市场洞察的敏锐与前瞻性的深刻理解。
早在2020年，马化腾在其内部通信中着重指出了"全真互联网"这一概念与元宇宙的紧密联系，其被视为下一代网络架构的核心驱动力。至于Pico公司的收购事宜，业界曾有传言提及腾讯参与了竞购活动；但最终因字节跳动提出了过于高昂的报价，导致腾讯评估后认为该交易并不划算而选择放弃。
深入探讨这一议题时，我们或许能洞察到这些科技巨头布局VR/AR领域的深层考量。首先，从技术发展的角度来看，虚拟现实和增强现实代表了计算机视觉与人工智能领域的重要突破，这使得互联网大厂能够拓展其技术创新的边界，并为未来用户交互体验构建更为先进的框架。
其次，在市场趋势方面，随着消费者对沉浸式娱乐内容的需求日益增长，VR/AR提供了前所未有的互动可能性。通过投资这些前沿技术，巨头们不仅能够提前抢占这一新兴市场的先机，还能进一步巩固自身的行业地位和竞争力。
此外，从商业策略的角度出发，布局VR/AR有助于互联网大厂探索并开发新的收入模式与服务渠道。这不仅限于游戏领域，还包括教育、医疗健康、工业培训等多个方面，为他们开辟了多元化的业务增长空间。
最后，在构建生态系统层面考虑，通过在VR/AR领域的战略投资和研发，这些企业可以加强自身产品和服务的整合性，形成更加完善的技术生态。这对于提升用户体验、促进不同平台之间的协同效应具有重要意义。
综上所述，字节跳动等互联网大厂布局VR/AR的背后考量是多元而深远的，涵盖了技术创新引领、市场先机把握、业务模式创新以及生态系统建设等多个方面，这些因素共同驱动着它们在这一领域的积极行动与战略布局。
预见并投入前瞻性的技术领域，为十年内的激烈竞争铺垫坚实基础，乃是大型企业集团投资决策的核心考量之一。由此观之，坚信元宇宙有望成为继现有互联网之后的下一纪元，被视为驱动字节跳动与腾讯等巨头战略布局的根本动力和前瞻视野。
选择2021年这一时点，并非偶然之举；实际上，在较早之前，腾讯已前瞻性地在虚拟现实与增强现实中布局多年。追溯至2014年，Facebook豪掷20亿美元收购Oculus后，腾讯便在其内部组建了数个专门团队，致力于VR硬件、VR游戏以及VR社交产品的研发，并曾秘密推出了名为Solar VR的VR社交应用。这一系列动作预示着腾讯对新兴技术领域持续的关注与投入，在关键时间节点上，使得其在虚拟现实科技领域的战略布局更加深远与成熟。
昔日的努力多显浅薄蜻蜓点水之态，然而时至今日，腾讯与字节跳动等业界巨擘却纷纷加大资源投入，投身于这一前沿领域。极客公园依据多位与前述公司有过深入交流的行业专家所提供的信息获悉：Meta所推出的虚拟现实硬件产品已跨越百万台的销售大关，此成就直接激发了字节跳动、腾讯等大型企业的投资热情与创新动力。
在管理学领域，有一个广为人知的概念被形象地称为'旋转飞轮效应'。此理论揭示了一个有趣的现象：启动一个静止的圆轮时，所需力道之大让人感到颇为吃力；每增加一圈转速，所付出的努力也显得尤为艰巨。然而，在达到某个临界点之后，重力与惯性开始发挥关键作用，即使不再持续施加推力，飞轮也会自行加速滚动，并且随着时间的推移，其运转速度将持续提升。这一过程生动地阐释了系统在积累初期投入与后续效果之间的关系，强调了前期努力对长期增长的重要性。
飞轮效应在互联网与平台经济领域中被广泛应用，尤其体现在Meta和Pico正精心构建的VR生态系统内。在这个动态循环中，硬件与内容两大要素犹如驱动产业发展的双翼。当硬件市场份额持续扩大，为开发者带来更多获取收益的机会时，他们将更加倾向于投入资源，研发更富创意且品质上乘的内容；与此同时，丰富的高质量内容反过来激发消费者的购买欲望，促使更多人加入VR生态的行列。这一循环不仅促进了VR领域的繁荣发展，也使得整个生态系统形成一种正向增长的动力。
在初期阶段，这一进程的进展显得异常迟缓：由于硬件供应有限，开发者获取收入的机会相对匮乏，进而降低了他们投资的积极性。同时，优质内容的缺失使得用户的购买动机减弱，乃至现有用户群亦出现了显著的流失现象。
在过去阶段，依靠资本的力量得以驱动VR产业的成长；而随着时间推移，这一领域将逐步转向依靠其内在动力实现加速发展。基于数年前与多位行业领袖的深入探讨，共同达成的见解是：当高端VR设备年出货量迈过千万台的大关时，这将成为决定该产业命运的关键转折点。
从2015年到2018年期间，在Oculus在2019年发布Quest之前，索尼PSVR、HTC Vive、Oculus Rift以及其他品牌的设备总出货量大致稳定于百万台级别，并未呈现显著增长态势。这一现象直接反映了业界对于虚拟现实与增强现实领域投资决策的谨慎态度，导致国内外大型企业在前期对该赛道的投资力度相对有限。
随着Oculus Quest的问世，并在疫情的大背景下得以迅猛发展，高端虚拟现实硬件设备的出货量呈现出显著的增长趋势。据SuperData统计显示，在2019年，高端VR硬件市场的总出货量约为300万台；尽管2020年的总体增长步伐有所放缓，主要归因于PSVR销量的下滑和Oculus库存不足等因素，但这一年间整个市场总出货量依然保持了稳定的态势。直至2021年，伴随着Oculus Quest 2的发售，仅该款设备的全年销售就达到了近1000万台，充分展现了其在消费者中的强大吸引力及市场的巨大潜力。
随着VR硬件的出货量达到关键里程碑，这一事件标志着元宇宙产业步入转折点。然而，由于Meta未能涉足中国市场，国内VR市场的扩张步伐相对滞后于全球范围内的发展进程。这同时也为字节跳动、腾讯等本土科技巨头提供了宝贵的机遇——Meta通过自身的技术局限性培育了市场认知，并培养了一支庞大的开发者团队，从而在进入中国的不确定因素方面大大降低了风险和挑战。
这就是为何抖音集团决定投入实质资金获取Pico这家公司，尽管其销售业绩仅为Meta的数百分之一，但它在本土市场仍堪称是消费级虚拟现实硬件领域唯一幸存的竞争者。这一决策体现了对稀缺优质资源的重视与战略眼光。
洞察到此轮元宇宙浪潮的起源之后，我们将深入探讨这一现象是基于坚实的热度，抑或是表面的泡沫。
当前的元宇宙发展趋势，令人不禁联想起2015年至2017年间那波VR/AR领域的火爆景象。追溯至2014年Facebook以天价收购Oculus一役后，国内迅速涌现了一股VR热潮，其中涌现出诸如大朋、蚁视、3Glasses、乐客等本土VR创业企业，并获得了规模高达数亿元的融资。这一时期，不仅科技巨头如小米、华为、微软及网易等纷纷涉足此领域，更催生出暴风这一虚拟现实概念股票的诞生——凭借其VR概念上市后连续录得了36个交易日的涨停板记录，市值最高时甚至超过了400亿元之巨。
这股浪潮仅历时二载便迅疾消退，其速度之快，犹如共享单车的普及与衰落过程。审视今日的回顾，我们不难发现，这场热度似乎仅仅局限于资本市场之中，各大科技巨头的涉足亦不过是蜻蜓点水般浅尝辄止。资本的热情未能有效驱动行业的进步，究其根本，在于豪掷巨资后所催生的高端虚拟现实硬件设备销量与用户保有率并未达到预期水平。
VR硬件市场呈现出多层次的发展态势，大致可以划分为高端与低端两个主要范畴。低端VR硬件以谷歌的技术贡献者所研发的Cardboard为代表，早期的产品如三星GearVR、暴风魔镜以及Oculus的第一代一体机Go，皆属于此类别。这类设备在价格上颇具亲民性，易于普及，却在成像质量、处理器性能方面略显局限，仅适合体验较为简化的手机VR游戏或观赏全景视频内容。
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扩展与改写后：
在虚拟现实硬件的多元宇宙中，低端产品以卡德罗为象征，其由谷歌工程团队的智慧结晶孕育而生。回顾过去，三星GearVR、暴风魔镜以及Oculus的一代一体机Go皆属于这一级别，它们以亲民的价格和较低的技术门槛吸引用户，但受限于画面清晰度与处理器效能，主要被用于体验较为初级的手持设备VR游戏或观赏360度全景视频。在低端硬件领域，其应用往往聚焦于普及性教育、娱乐及初步探索虚拟现实世界的需求上，为用户提供了亲身体验虚拟环境的入口，尽管功能相对简陋，但对推动VR技术的早期接受与认知起到了关键作用。
作为技术领域的先驱，高端硬件代表了沉浸式体验与视觉艺术的巅峰之作。例如早期的Oculus Rift和PSVR、HTC Vive等产品，通过提供高分辨率屏幕及高性能的PC或专门设计的游戏主机处理器支持，不仅为使用者构建了一个更为广阔的虚拟现实世界，而且还能呈现出精细度极高且逼真的内容，引领着娱乐与游戏领域的革新方向。
换言之，在这些高端硬件的推动下，虚拟现实技术不再仅仅是简单的视觉模拟，而是成为了一种全方位沉浸、高度真实的数字体验。通过搭载更强大的硬件组件，如定制处理器等，能够确保在运行复杂且高负载的应用程序时，依旧保持流畅不卡顿的状态，让用户体验到与现实生活几乎无异的交互感和视觉效果。
简而言之，这一系列高端硬件不仅提升了虚拟现实内容的质量，更是为用户打造了一个更为逼真、互动性强并具有高度沉浸感的世界。通过这些设备，人们能够以前所未有的方式探索、体验及创造全新的数字世界，标志着科技艺术与娱乐融合的新篇章。
2016年，虚拟现实行业曾风光一时，预期产出达到千万级出货量。然而，在市场实际表现上，大量流通的多为价值区在几十至几百元之间的低端VR设备，高端VR产品的销售成绩相对逊色，仅达到了约一百万台的水平。更值得关注的是，超过半数的VR产品流向了体验店等B端用户手中，真正得以保留在消费者日常使用中的硬件数量极为有限，其中以PSVR较为突出。
正因为如此，Oculus Quest 这一顶级虚拟现实硬件产品的销售突破千万级别大关，对其所在行业的格局产生了深远的影响。而在全球范围内，中国市场是否能够实现爆发式增长，则成为了决定这一技术领域发展势头的关键指标，主要的驱动因素则在于VR硬件的普及程度与用户保有量的高低。
在取得Pico公司之后，字节跳动倾注了丰厚的资源于VR硬件的普及与营销活动之中。无论是在其内部平台如抖音，还是跨平台的各大电商网站乃至传统电视媒体如春晚舞台上，均能见到Pico品牌显著的身影。这一系列举措旨在全方位地提升Pico品牌的影响力和市场份额，推动虚拟现实技术的大众化应用与发展。
这一推广策略迅速产生了显著成效。据内情透露，Pico自创立逾六年，累计销售量大致在五十余万台。然而，在被ByteDance收购后的一年内，其销量即跃升至五十万台之谱；至于翌年，ByteDance为Pico设定了全新的目标——实现一百万台的销售成就。
近期，业界交流会议中提及的一份报告指出，字节跳动于今年三月对其旗下Pico品牌产品的年度销售预测进行了调整与提升，将原先设定的100万台目标上调至180万台。此番目标调整的背后，主要得益于第一季度销售表现的优异突破，不仅超出了最初的预期值，更呈现出强劲的增长势头，环比增速显著。
针对该论点的陈述，字节跳动官方已予以明确澄清，并通过其相关部门与极客公园进行了沟通，强调当前并无计划对Pico销售目标进行调整提升，今年的目标依然锁定在一百万台这一既定数字上。
诚然，无论是将数字细分为一百八十万或是百万，对于国内市场而言，它们均标志着一个划时代的转折点。根据机构的前瞻预测，预计到二零二二年全球VR硬件的出货量将达约一千五百七十万台，由此可见，一百八十万与一百万分别占全球市场份额十一%及六%，虽不及智能手机市场之高，却已较前两年显著缩小差距。
无疑，字节和Pico所展现出的影响力正在激发行业内的连锁反应，并且对国内VR/AR产业的发展起到了加速推动作用。此前，腾讯通过收购黑鲨手机公司，不仅将战略重点转向了XR硬件的研发，而且这一动作预示着科技巨头在这一领域的深度布局。
同时，华为、OV等头部企业也正积极投身于VR/AR硬件的创新与市场开拓。对于具备丰富品牌影响力、广泛渠道网络以及强大生产能力的手机制造商而言，XR硬件领域无疑成为了一个充满潜力的新战场。一旦时机成熟，这些深耕已久的行业巨擘将迅速转化为强有力的竞争主体，为市场注入更多活力与可能性。
业绩乃根本之所在，元宇宙这一轮热度上涨，尚处于起始阶段。
